En 2026, el Banco de México atraviesa una encrucijada histórica que determinará el pulso económico del país. Por un lado, debe contener presiones inflacionarias; por otro, necesita reactivar un crecimiento que lleva años rezagado.
Desde agosto de 2024, Banxico mantiene tasas de interés altas como su principal herramienta para regresar la inflación a la meta del 3% ±1%. Los datos de cierre de 2025 muestran un 4.2% de inflación general y un 4.1% subyacente, lejos del objetivo.
Pese a estos esfuerzos, el país creció apenas 1.4% en 2025. Hoy el banco central se debate entre profundizar su postura restrictiva o aliviar las condiciones de crédito para estimular la actividad.
En el trasfondo, subsisten los riesgos globales e incertidumbre que pueden revertir cualquier avance. La dependencia de México del mercado estadounidense y la evolución del nearshoring complican la definición de rumbo.
Más allá de estadísticas, las decisiones de política monetaria se sienten en las calles y los hogares. Usuarios bancarios, pequeñas empresas y familias experimentan cada punto de la tasa de referencia en el precio de sus créditos.
“Mi quincena alcanza menos”, comenta Laura Rodríguez, vecina de Ecatepec. “Veo menos ofertas de empleo y precios que siguen altos pese a los recortes.” Su queja refleja la realidad de miles que, aun cuando la inflación baja, no ven mejoras en su poder adquisitivo.
El mercado laboral creció de forma moderada pero crea empleos de baja productividad y condiciones precarias. Así, el dilema de Banxico trasciende los balances macro y se convierte en crecimiento económico claramente limitado en el día a día.
Para entender la magnitud del desafío, es útil revisar los principales indicadores:
Estos valores reflejan un escenario de dependencia del mercado estadounidense que condiciona el ritmo de exportaciones y remesas. La estabilización cambiaria (16.80–17.20 MXN/USD) suaviza presiones, pero también limita la competitividad industrial.
La combinación de precios y crecimiento puede derivar en escenarios muy dispares. El principal peligro es la estanflación: inflación elevada y crecimiento estancado.
No obstante, existen oportunidades de nearshoring industrial si se consolidan reglas claras y confianza entre empresas nacionales y extranjeras.
Para articular un camino viable, Banxico y el Estado requieren una visión coordinada. No basta con la política monetaria: también se necesitan reformas estructurales.
Primero, debe revitalizar la productividad interna mediante inversión en infraestructura, investigación y capacitación laboral. Programas de largo plazo en transporte, energía y digitalización pueden elevar la competitividad.
Segundo, fomentar un clima de inversión estable. Una regulación transparente y predecible alentará flujos de capital privado y extranjero, reduciendo el costo de financiamiento y generando empleos de calidad.
Tercero, promover políticas sociales que protejan el ingreso real de las familias. Ajustes focalizados a salarios mínimos y apoyos a PYMES aliviarán la presión de mercado en uno de los sectores más vulnerables.
Finalmente, impulsar alianzas entre gobierno, sector privado y academia puede acelerar la adopción de nuevas tecnologías y métodos productivos. Solo así se romperán los rezagos estructurales que frenan el dinamismo nacional.
El desafío de Banxico en 2026 es mayúsculo: equilibrar la meta de inflación con la urgencia de crecimiento. Si se elige exclusivamente una vía, se sacrifica un pilar esencial; si se busca el equilibrio, se requiere una estrategia integral.
La sociedad observa con expectación: su bienestar futuro depende de decisiones acertadas y de una visión de Estado compartida que impida que la credibilidad institucional en riesgo se traduzca en una crisis de confianza y oportunidades perdidas.
Referencias
